在通常情况下,超过盈利预期的公司,尤其是在艰难环境下,通常会从投资者那里获得积极回应。然而,Nordstrom(纽约证券交易所:JWN),这家百货公司巨头,在常规交易时间和盘后交易中都出现了股价下跌。即使是逆市投资者也应谨慎考虑投资这家高端零售商。
从表面上看,Nordstrom财政第二季度的表现应该引发乐观情绪。根据美联社的报道,该公司报告净收入为1.37亿美元,相当于每股84美分。这一数字超过了华尔街分析师的每股45美分的共识预期。此外,百货店运营商实现了37.7亿美元的销售额,超过了36.7亿美元的共识目标。
尽管如此,JWN股票周四下跌了4%多,盘后交易又下跌了0.42%。是什么导致了这种负面反应?尽管第二季度业绩强劲,但公司管理层维持了之前的全年展望,表明采取谨慎的态度。领导团队预计全财年收入将下降4%至6%,调整后的每股收益在1.80美元至2.20美元之间。
公平地说,据美联社的另一篇文章报道,与6月相比,7月美国零售销售额出人意料地增加了0.7%。尽管新冠疫情持续给予压力,消费者仍在消费。这导致一些交易员认为JWN股票是一个有吸引力的投机性机会。
然而,悲观的观点围绕一个简单的观察:如果经济没有实质性转机,消费者消费情绪可能会减弱。这种情况可能对Nordstrom产生不利影响。
围绕JWN股票的期权环境中存在混合信号
可以预料,鉴于Nordstrom第二季度业绩的重要性,该股票在Barchart对异常股票期权成交量的筛选中受到关注。成交量达到65,127份合同,而未平仓合约为149,301份。值得注意的是,周四会话期间的成交量与过去一个月的平均成交量之间的差异为566.12%。
细分交易,看涨期权成交量达到28,553份,看跌期权成交量达到36,574份。这导致看跌期权成交量比为1.28,这倾向于看跌情绪。此外,JWN的看跌期权未平仓合约比为1.25。
然而,仅分析标题数字可能会产生误导。交易者有能力同时卖出看涨期权和看跌期权,从本质上逆转这些合约的初始含义。此外,涉及不同产品的复杂交易策略可能会使分析复杂化。
然而,在检查Fintel的期权流量筛选器时,该筛选器侧重于机构通常发起的大宗交易,近期到期的合约似乎主要反映看跌情绪。例如,到期日为2023年10月20日的合约,行权价在17.50美元至25美元之间,主要与看跌交易相关。
此外,周四市场收盘前的最新重大宗交易是买入看跌期权:到期日为8月25日(周五)的14美元和16美元看跌期权。这种情况肯定不表示积极的前景。
当然,并非所有机构交易者对JWN股票持负面看法。值得注意的是,一些交易者已经卖出了到期日为2025年1月17日的15美元看跌期权(看涨至中性策略)。这些已卖出的看跌期权的溢价明显高于与之相对的买入看跌期权的溢价,这些看跌期权的到期日也是同一天。
然而,这些看跌期权是在5月31日至7月12日之间交易的,当时JWN股票从15.30美元涨至20.04美元。当时,卖出看跌期权与Nordstrom的积极前景一致。然而,仅在过去5个交易日,JWN股票就下跌了近11%,这表明即使是老练的投资者也可能感到压力。
外部因素给Nordstrom带来挑战
展望未来几个月,Nordstrom的命运将取决于主流消费者情绪。如果消费者继续超出预期并沉溺于可支配支出,JWN股票可能为逆市投资者带来机会。但是,家庭也可能面临财政压力的可能性。
一个明显的关注点涉及信用卡债务,该债务最近超过了1万亿美元大关。虽然美国人由于过度使用信用卡而陷入财务困境历史悠久,但这次可能不同。随着美联储通过提高利率来控制通胀,更高的借贷成本最终可能会加重挣扎的家庭。
此外,由于日益加剧的经济压力,公司一直在裁员。T-Mobile(纳斯达克:TMUS)就是一个最近的例子,它宣布裁员约5000人,约占其员工总数的7%。如果更多公司效仿,消费者自然会削减支出,这对JWN股票意味着负面影响。