去年,内容流媒体股票发生了重大动荡,行业领头羊Netflix(纳斯达克股票代码:NFLX)的股价从峰值到谷底下跌了约75%。显然,流媒体公司不是科技类投资中唯一的受害者,随着人们意识到利率上升,金融科技企业也承受了这种影响,许多此前备受追捧的股票,比如Block(纽约证券交易所股票代码:SQ)和PayPal(纳斯达克股票代码:PYPL),仍在努力重新达到它们以前的高点。然而,与金融科技股票的下跌不同,我认为流媒体公司可以在该行业不断发展的过程中恢复过来。
毫无疑问,流媒体行业的经济学吸引力不再像以前那样强大。在Netflix鼎盛时期,流媒体代表了科技领域的尖端。今天,流媒体已经从创新转变为新的标准。可以说,这一转变在十多年前就已经发生。尽管出现了这种转变,但媒体公司仍感到有必要拥抱流媒体,否则就面临时代的淘汰。不幸的是,对于努力赶上Netflix主导地位的传统媒体参与者来说,进入流媒体的过程证明成本高昂,利润有限。这种转变是不可避免的,但相关费用非常高。
Netflix面对竞争对手,但其竞争对手仍艰难夺取霸主地位
派拉蒙(纳斯达克股票代码:PARA)和华纳兄弟探索(纳斯达克股票代码:WBD)等公司进入流媒体领域后表现不佳。即使是娱乐巨头迪士尼(纽约证券交易所股票代码:DIS),在COVID-19大流行初期推出Disney+获得了势头,现在也已经放弃了这些收益,似乎没有明确的复苏之路。
尽管Disney+拥有大量令人印象深刻的内容,在技术上也很成熟,具有用户友好的界面和有趣的功能,如SharePlay,但这些属性已经成为流媒体平台的标准配置。无论来源是科技还是媒体,流媒体领域的关键本质在于这些功能之外。俗话说,内容至上——这个原则在流媒体行业进入人工智能(AI)时代后仍然坚定不移。
毫无疑问,AI和其他引人注目的功能可以提升整体的流媒体体验。然而,内容质量仍然至关重要。在这方面,Netflix在流媒体格局中继续占据主导地位并不神秘。该公司在这方面有效地捍卫了自己的位置,使其成为需要打败的领导者。我相信,在一个可能见证参与者不断增加的市场和一个动态的宏观经济环境中,Netflix将继续占据主导地位。
自2022年6月触底以来,Netflix的股票已经出现了惊人的反弹,涨幅超过155%。在2022年初夏的惨淡日子里,似乎没有见底的迹象。回首过去,Netflix在扩大内容可及性方面的战略举措证明是明智的。凭借卓越的内容库,Netflix仍然是许多普通用户的首选。该公司能够了解观众偏好并分配资源来吸引用户,这在一个激烈竞争的行业格局和一个动态的宏观经济环境中至关重要。
Netflix的股价上涨势头能否持续?
在强劲反弹后,NFLX股价当前以超过44倍的滚动市盈率(PE)交易。这一估值再次使该股票进入昂贵类别,尽管一些华尔街分析师认为它有可能成长到这个估值。Oppenheimer的Jason Helfstein最近称赞Netflix的股票,预测它可能飙升至每股515美元。
什么能推动这种持续的飙升?打击搭便车者是一个潜在的催化剂。市场可能低估了这种密码监管努力的影响,这一举措反响不一。当搭便车者被踢出付费订阅者的账号时,他们的可能应对措施是独立订阅或错过Netflix独家和高质量的内容。在这方面,Helfstein的观点是有道理的——Netflix的股价上涨势头可能才刚刚开始。
Netflix股价的势头会提振其竞争对手吗?
我对这一观点并不完全确信。派拉蒙、迪士尼和华纳兄弟探索公司各自面临其独特的挑战。尽管派拉蒙在最近的第二季度中减少了流媒体损失,但仍有进步的空间。尽管如此,该股票的估值仅为账面价值的0.44倍,使其成为市场上一个有趣的深度价值选择。
与此同时,华纳兄弟探索仍在承担巨额债务,这可能会阻碍其进展一段时间。最后,迪士尼遇到了自己的困难,但它拥有一个强大的流媒体平台,可以与Netflix竞争。在Netflix的竞争对手中,我认为迪士尼吸引人的是其在增长和盈利能力之间寻求平衡。Netflix的势头是否会扩展到问题累累的DIS股份,这仍是一个关键问题。这种情况发生的可能性很大,特别是如果CEO鲍勃·伊格尔精明地制定战略的话。
