近年来,汽车行业吸引了投资者的关注,主要是由于电动汽车(EV)的采用不断增长。虽然EV市场一直以特斯拉(NASDAQ:TSLA)为主,以及埃隆·马斯克为首的中国竞争对手如蔚来(NYSE:NIO)、小鹏(NYSE:XPEV)和理想(NASDAQ:LI),但是还有另一个标志性的汽车品牌在EV领域取得了重大进展。更令人振奋的是,它目前的估值很有吸引力,并且它拥有向股东持续提供股息的历史。这次聚焦的无疑是福特汽车(NYSE:F)。
在消费者汽车偏好快速变化的环境中,福特如何定位自己与其电动竞争对手竞争?
揭示福特的概况
福特汽车(NYSE:F)成立于1903年,由传奇人物亨利·福特创立,是全球商用汽车行业的先驱。福特在全球125多个市场运营,总部位于底特律,在中国、英国和印度等关键国家都有业务。目前,该公司的市值达到478.7亿美元,并提供可观的5.05%股息收益率。2023年迄今,福特股价表现一般。年初至今,该股仅上涨了2.4%,与标普500指数($INX)和纳斯达克综合指数($NASX)的涨幅形成对比。然而,有迹象表明福特价值的下降可能是投资者寻求进入EV行业的战略性买入机会。
强劲的第二季度业绩,谨慎的EV展望
福特公布了强劲的第二季度业绩,收入和盈利均超过预期。与去年同期相比,汽车收入增长了11.8%,达到423亿美元,高于403.8亿美元的市场预期。虽然该季度的每股收益增长较为温和,为5.9%,达到0.72美元,但仍高于预期的0.55美元。
令人印象深刻的是,在过去的五个季度中,该公司四次超过了街头的预期。第二季度所有主要细分市场的批发单位销量同比也实现了正增长,包括福特蓝(专注于内燃机汽车)、福特Pro(专注于商用车辆和服务)和福特Model E(针对电动汽车和相关服务)。尽管如此,电动汽车增长之路遇到了挑战。福特Model E第二季度收入为18亿美元,同比增长38.5%,但仅占公司总收入的4%。
首席执行官吉姆·法利表示,电动汽车采用的步伐将比最初预期的更谨慎,透露了电动汽车部门今年预计损失约45亿美元,高于去年30亿美元的损失。福特达到年电动汽车产量60万辆的目标,最初预计今年实现,现在预计在2024年实现。此外,召回F-150皮卡车和对美国汽车工人联合会(UAW)罢工的担忧也带来了行业范围内的压力。但是,考虑到该股自7月底公布财报以来下跌了14%以上,这些问题可能已经反映在当前股价中。
估值评估
与传统汽车制造商通用汽车(GM)和纯电动汽车竞争对手特斯拉相比,福特的相对估值位置似乎合理。在前瞻性市盈率(福特-7.48对比通用汽车-4.75)、市销率(福特-0.28对比通用汽车-0.27)、市账率(福特-1.09对比通用汽车-0.64)和市现率(福特-3.70对比通用汽车-2.11)等关键指标上,福特的估值略高于通用汽车。虽然两家汽车制造商之间的估值差距不大,但通用汽车在这些指标上的水平更低。相比之下,特斯拉目前的前瞻性市盈率为79.97,市销率为7.84,市账率为14.48,市现率为52.87。就目前而言,福特的估值与特斯拉相比显得更具价值。
专家预测
分析师对福特的盈利增长潜力持积极态度。共识预计本季度和2023财年的盈利增长分别为33.33%和12.23%。集体分析师情绪对该股票持“持有”评级。平均目标价格为14.92美元,意味着从当前水平大约有26%的潜在上行空间。在覆盖该股票的14名分析师中,4名给予“强烈买入”评级,2名给予“适度买入”评级,5名给予“持有”评级,3名给予“强烈卖出”评级。
关键要点
福特大量的现金储备(截至第二季度末约为264亿美元)和品牌地位使其能够在快速发展的电动汽车领域巩固立足点。再加上其吸引人的估值和可观的股息收益率,福特成为投资者进入电动汽车行业的一个有趣选择,同时也是一个拥有强大声誉和运营实力的股票,可补充其未来扩张的潜力。
