在不久的过去,网上市场Etsy(纳斯达克股票代码:ETSY)的股价在股市中占据着突出的地位,作为疫情期间的热门选择。然而,其平台上的需求和活跃买家人数逐渐恢复正常,有效地抹去了股价中COVID导致的增长。
目前,Etsy股票在过去一年中表现明显落后于标准普尔500指数($SPX),并且在今年科技股价反弹期间一直处于观望状态。
目前,Etsy股价同比下跌约38%,从两年前的峰值下跌了74%。随着这一大幅度的价值下降,一个相关的问题出现了:在当前水平,Etsy是否是一个有吸引力的投资,或者进一步下跌的可能性是否仍在酝酿?让我们更全面地研究这个问题。
首先,重要的是要了解Etsy的商业模式和收入产生策略。
Etsy运营概览
Etsy作为一个突出的网上市场,专门从事手工制作和工艺品。该公司的核心平台Etsy.com,作为一个全球中心,提供独特和创意制作的商品,展示来自独立卖家的产品。
Etsy通过各种方式促进买家和卖家的联系,产生收入,包括交易费、列表费和支付处理费。此外,它通过可选的卖家服务产生收入,如广告和运输标签。2022年,Etsy 74.5%的总收入来自市场活动。
支持Etsy股票乐观展望的因素
Etsy拥有广泛的产品阵容,包括来自世界各地的手工制作、古董和定制商品。该公司总商品销售额(GMS)的显着部分来自定制或订购商品。
Etsy独特的产品使其与其他平台有所不同,为增加有机流量、培养品牌忠诚度和提高盈利能力提供了机会。此外,该公司保持地域多样性,其约45%的GMS来自国际市场。
另一个积极因素是Etsy每个活跃买家的GMS趋于稳定。COVID-19大流行的爆发导致平台上的GMS和活跃买家人数增加。然而,随着经济重新开放和宏观不确定性持续存在,买家活动有所减少,影响了每个活跃买家的GMS。
在最近的一次电话会议上,首席执行官乔希·西尔弗曼强调许多关键指标恢复为积极趋势。他指出:“我们的年度负增长率有所改善,更重要的是,5月、6月和7月的GMS同比增长。”
此外,Etsy在第二季度成功重新吸引了其平台上近600万失去联系的买家,同比增长21%。该公司的重点还在于吸引新买家。
Etsy独特的平台产品、GMS稳定和业绩指标的改善有利于其前景向好。
值得谨慎的因素
尽管Etsy努力提高频率、平均订单价值和每个活跃买家的GMS等指标,但更广泛的宏观经济环境继续对非必需消费支出施加压力。这反过来又可能影响GMS和收入增长率。
在第二季度电话会议上,该公司承认宏观经济条件充满挑战,这可能阻碍卖家获得预期份额。鉴于这些情况,近期内任何重大的平均订单价值改善似乎都不太可能,尤其是学生贷款付款可能恢复的情况下。
最终判断:买入、卖出还是持有?
对于Etsy市场,滚动12个月的每个活跃买家GMS同比在第二季度下降了6%,至128美元。然而,这仍远高于疫情前水平,并显示出早期稳定的迹象。
Etsy独特的产品,对买家保留的重视,以及重新激活更大规模最近流失买家的潜力,都有利于未来增长。尽管如此,外部变量如前面提到的宏观经济不利因素和学生贷款付款等因素可能导致的非必需消费支出变化仍然构成障碍。
尽管面临这些挑战,覆盖Etsy股票的分析师仍保持乐观态度。在24名分析师中,11人建议“强烈买入”,2人建议“适度买入”,9人持“持有”态度,1人建议“强烈卖出”,1人建议“适度卖出”。
在最近的价格调整后,113.96美元的平均目标价格表示未来潜在上涨空间约为当前水平的53%。
