仅有5%的受访者计划减少其私募市场配置,尽管担心近期资产表现
伦敦,2023年8月23日 — 今天,Preqin发布了其投资者展望:另类资产,2023年下半年。报告发现,尽管对私募资产类别在未来12个月内表现优于大盘的能力存在担忧,但全球投资者正在越来越多地针对投资组合配置私募份额,以对冲持续不确定性。
Preqin的年度报告汇集了来自全球投资者的反馈,调查了178名机构投资者*。报告从以下类别分解了全球投资者情绪:私募股权、风险投资、私募债务、对冲基金、房地产、基础设施和自然资源。
调查发现,经济可能出现转机的积极迹象。超过三分之二(81%)的受访投资者认为,我们目前正处于宏观经济和房地产市场周期的衰退期或接近谷底。与此同时,略多于四分之一(26%)的受访者认为公共股票市场已经开始恢复。因此,配置私募资产的比例将进一步增加。仅有5%的受访投资者计划在未来12个月内减持其私募资本配置,而超过四分之一(26%)的受访者计划增加配置。
此外,尽管担心分母效应会迫使机构变成被迫出售资产以平衡投资组合,但影响没有预期的那么大:三分之二(74%)的受访投资者称,过去一年分母效应对私募资本配置决策没有影响或只是次要考虑。但是,资产管理规模超过250亿美元的受访者受到的影响更大,因为他们没有能力轻松移动大量资本,其中82%注意到“某种程度的”分母效应影响。
私募股权有望成为持有量最大的资产类别,而基础设施是第二受欢迎的
Preqin的投资者展望进一步发现,四分之三的受访投资者(80%)现在已配置至少一种私募资产类别,而两分之一(39%)已配置三种或更多私募资产类别。 私募股权保持其最受欢迎的地位,近三分之二的投资者(63%)配置了该资产类别。尽管在短期内对回报前景更悲观,但预计在未来12个月将有更多资本流入私募股权。
调查还发现,超过三分之一的受访者(34%)计划在未来12个月内投入更多资本到私募股权,其中84%的投资者计划在2023年底之前这样做。尽管目前超过一半(53%)的受访投资者认为私募股权“估值过高”,且四分之一(25%)预计未来一年的业绩将比过去12个月差。
基础设施是预计在未来12个月内将成为投资者第二受欢迎的资产类别,41%的受访者预计在未来12个月内增加资本投入。美国市场可能是资金流入的受益者,与去年相比,认为该地区存在机会的投资者比例出现年度增长 – 从2022年的60%增至2023年的70%。与此同时,英国基础设施作为有吸引力的投资机会的认知从2022年的30%大幅下降至2023年调查的18%。
投资者对私募债务业绩前景持乐观态度
私募债务是最超出投资者预期的资产类别,90%的受访者报告该资产类别在过去一年中满足或超过了预期。预计这一趋势将继续下去,受访者对私募债务相比其他所有资产类别持续强劲表现的信心最高。超过一半的受访投资者(53%)预测,私募债务在未来12个月的表现将比过去12个月更好。因此,这是受访投资者在未来12个月内打算增加配置最多的资产类别(45%)。
对私募债务的大部分兴趣是由于当前的经济环境以及对利率持续存在的担忧,近三分之二的所有受访者(61%)指出可靠收入是投资私募债务的主要原因,而仅19%的人将实现高绝对回报作为投资的首要因素。
Cameron Joyce,Preqin私募股权研究和洞察高级副总裁表示“在等待全球经济前景更明确之际,投资者正采取谨慎态度。尽管他们继续谨慎增加各私募资产类别的配置,但在过去艰难的12个月后,回报预期仍然受到遏制,而对更稳定资产(如私募债务和基础设施)的兴趣更为坚定。
“然而,隧道尽头可能会出现曙光。随着对我们正在接近或已经触底的市场信心开始增强,投资者看起来将在第三季度和第四季度继续向私募资产部署资本。股市往往是投资者情绪的先行指标,因此,如果乐观情绪继续增长,我们可能会看到未来几年资本部署的激活。”
Preqin 2023年下半年投资者调查的其他发现包括:
- 房地产周期接近尾声: 81%的投资者认为房地产周期开始走下坡路或接近谷底,但短期内还有痛苦在等待。近一半的受访者(47%)认为其房地产投资组合的业绩在未来一年将下降。计划减少该资产类别配置的受访者人数比去年翻了一番,达到16%。
- 对冲基金正准备复苏: 60%的投资者认为对冲基金在过去12个月中满足或超过了他们的预期,高于2022年的53%。超过三分之二的对冲基金投资者(79%)认为在发达市场中,美国提供了最佳的投资机会,而对英国的看法已经变得悲观,该国看好度出现最大幅度下降 – 从2022年的22%下降至2023年的8%。
- 风险投资(VC)资金流动有限: 67%的受访者报告其投资组合定价在过去12个月中有所下降。有观点认为可能还有更多痛苦在后头,因为68%的投资者认为其VC投资组合“估值过高”。因此,76%的受访投资者计划在未来12个月内向VC基金承诺的资金低于5000万美元。
- 自然资源增长放缓: 自然资源投资环境在过去12个月发生了变化,较少投资者预计将增加对该资产类别的配置(17%),而一年前为27%,商品价格波动被列为主要关注点(70%)。
编者注意
* 受访投资者的资产管理规模合计超过1万亿英镑*。请注意,这个资产管理规模数字是根据自报数据估算的。
关于Preqin
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