半导体巨头高通(纳斯达克:QCOM)在2023年上半年实现了8.2%的增长。尽管这一表现值得称赞,但值得注意的是,高通的轨迹与更广泛的纳斯达克历史性飙升有所不同。尽管在上半年见证了积极的势头,但自7月近133美元的峰值以来,高通股价已下跌超过16%。目前,高通的股价约为每股111美元,公司的市值为1,221.7亿美元。此外,投资者可以从该股票提供的2.9%股息收益中找到慰藉。
当前的情况提出了一个问题:这次下跌是考虑投资高通的绝佳时机,还是股价波动的又一表现?为了解答这个问题,需要进行全面分析。
高通作为科技行业的突出参与者的地位凸显了其在设计和制造半导体和无线电信芯片方面的专长。该公司的影响力延伸到多个技术领域,包括无线连接、低功耗计算、设备智能和射频前端技术。此外,高通在高端Android智能手机领域处于领先地位,巩固了其作为领先处理器品牌的地位。
高通股价表现
然而,值得注意的是,尽管高通在半导体方面实力雄厚,但过去十年高通的股价表现并没有反映出广泛股市中观察到的可观收益。自2013年8月以来,标普500指数大幅增加了167%,纳斯达克100指数显著飙升了387%,而同期高通的股价回报相对逊色,仅增长了121%。
在5G升级周期的背景下,高通在近期内具有显著增长潜力。尽管Counterpoint的一份研究报告预测今年全球智能手机销量将跌至十年来的最低点,但智能手机升级的周期性质应有助于减轻对该公司顶线增长的长期影响。
然而,智能手机销量放缓并非影响高通轨迹的唯一因素。即将失去苹果(纳斯达克:AAPL)这个占高通销售额约10%的主要客户也构成了一个显著挑战。苹果透露计划在2024年之前通过自家芯片完全摆脱高通调制解调器,转而使用自家芯片。此外,高通正面临来自联发科等竞争对手的市场份额流失,这加剧了其顶线增长放缓。
为应对这一情况,高通正在积极拓展其收入来源。该公司正涉足预计到2030年将超过1万亿美元的新兴人工智能(AI)领域。此外,高通的数字底盘有助于在车辆中集成通信功能和驾驶辅助功能,这是减少对电信行业依赖的战略举措。
高通对物联网(IoT)细分市场也很感兴趣,该公司正在开发为Meta Platforms(纳斯达克:META)的Oculus VR头显提供动力的芯片。在2023财年第三季度,高通的财务状况显示智能手机销售额为53亿美元,物联网收入为15亿美元,汽车收入总计4.34亿美元。虽然总销售额同比下降23%,但调整后的每股收益在6月季度下降了37%。
鉴于半导体股票固有的周期性,分析师预计2023财年的盈利将下降42.5%,这在很大程度上受当前季度预计下降47.5%的盈利影响。
反映分析师的见解,在覆盖高通的22名分析师中,有14名建议“强烈买入”,1名建议“适度买入”,6名建议“持有”,1名建议“强烈卖出”。高通的平均目标价为135.95美元,意味着其目前水平约有22%的上行潜力。
高通的估值描绘了一个有趣的画面。在3.5倍的前期销售倍数和13.2倍的前期盈利倍数下,高通股票的估值在行业平均水平下似乎合理。
尽管最近的回调和有吸引力的估值可能有助于为投资者限制潜在的下行风险,但高通必须证明其在市场周期内维持稳定的盈利和现金流的能力,以有效吸引长期投资者。在应对科技格局的复杂性时,高通的战略举措和调整无疑将塑造其轨迹,并确定其在不断发展的技术格局中的定位。