微软股(纳斯达克:MSFT)在今年迄今为止的表现增长达34%。然而,与一些其他巨头科技股的表现相比,这一成就可能看起来不那么突出。微软的回报率落后于Invesco QQQ纳斯达克ETF(QQQ),QQQ在2023年增长近38%。此外,所有五家FAANG股的表现都超过了微软,苹果(纳斯达克:AAPL)上涨37.5%,Netflix(纳斯达克:NFLX)增长43.8%,Alphabet(纳斯达克:GOOGL)上涨46.5%,亚马逊(纳斯达克:AMZN)上涨65%,而Meta Platforms(纳斯达克:META)以151%的惊人增长领跑。
然而,宏观经济担忧的突然增长,包括Fitch和穆迪对经济数据的显著下调,以及中国经济数据的软弱,给股市近期动能最大的领导者施加了压力。对微软来说,这意味着自7月18日达到52周新高366.78美元以来股价下跌12%。
考虑到这一背景,问题来了:现在是否是一个以相对折扣价格获取这家非FAANG科技巨头股份的良机?我们来深入研究软件巨头近期的业绩,并判断以当前估值购买微软股票是否可取。
分析微软股票:买入、卖出还是持有?
2023财年第四季度(6月结束),微软宣布收入562亿美元,同比增长8%。经调整后净收入也实现惊人20%的增长,达到每股2.69美元。微软的收入和每股收益超过了分别为554亿美元和2.55美元的预测。然而,投资者一直在观察公司云业务销售增长放缓。
在第四季度,微软智能云业务销售同比增长26%。然而,随着宏观经济环境不利,企业支出减少,近几季销售增长速度一直在放缓。
在过去十年中,微软的云计算业务在其增长轨迹中发挥了关键作用。公司管理层在财报电话会议中确认,微软云收入已超过1100亿美元的年销售额,同比增长27%。值得注意的是,智能云业务Azure在2023财年首次贡献了总云销售额的50%以上。行业预测显示,到2030年,云计算市场规模可能扩大到2.4万亿美元,为微软的收入增长提供了广阔空间。
微软在云服务、游戏、人工智能和企业解决方案等多个领域都占据主导地位。尽管通货膨胀高企,公司的强大竞争优势促使毛利润增长10%,达390亿美元。经营利润也增长14.3%至240亿美元,经营利润率为43%。
微软的人工智能之路
微软股票(MSFT)的长期动力源头之一是人工智能(AI)领域。公司通过大量投资OpenAI获得早期AI进步。Mordor Intelligence的一份研究报告预测,到2028年,基于云的AI市场规模将从2023年的510亿美元增长到2070亿美元,年复合增长率为32%。
利用AI并开发机器学习能力的全球需求日益明显,成千上万家公司都在寻求微软的产品。在财报电话会议中,CEO萨蒂娅·纳德拉强调Azure OpenAI服务的动能,表示服务已被超过1.1万家组织采用,包括IKEA、沃尔沃集团、苏黎世保险公司以及Flipkart、Humane、Kahoot、Miro和Typeface等创新型数字企业。
仅在第四季度,AzureAI业务每天就吸引了约100家新客户。
设定微软股票目标价格
微软市值2400亿美元,预计2023年调整后每股收益将从9.81美元增长到2024年的10.85美元,再增长到2025年的12.35美元。目前股票以10.2倍未来销售额估值,29.5倍未来盈利估值,估值相对较高。
39名密切跟踪微软股票的分析师中,29名建议“强买”,3名建议“中性买入”,2名建议“持有”,1名建议“强卖”。微软股票平均目标价格为384.42美元,约高于当前交易价格19%。
展望未来,微软预计在未来三年内将实现加速收入增长。此外,人工智能趋势虽处初级阶段,但到2030年有潜力为微软贡献数百亿美元销售额。公司在研发方面的投入不断,产品和解决方案将不断创新。在第四季度,微软为研发投入67亿美元,约占总收入12%。
尽管近期市场波动,但微软在市场份额、客户基础和增长前景方面的优势,使MSFT成为当前下跌时期一个值得考虑的股票。
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